文章目录：

1、90亿元押注异质结，跨界玩家宝馨科技离光伏致富还有多远？2、宝馨科技再砸18亿扩产异质结，光伏“新玩家”为何青睐新技术3、小麦粉抽检报告：“呕吐毒素”超标居多，香满园、五得利、亲民食品上榜

90亿元押注异质结，跨界玩家宝馨科技离光伏致富还有多远？

近百亿押注异质结的光伏新玩家宝馨科技（002514.SZ）披露2023年中报，报告期内实现营业收入3.90亿元，同比增长1.98%；归母净利润为524.24万元，同比下降67.33%。

根据中报披露，虽然宝馨科技营收基本与上年同期持平，但销售费用、管理费用、财务费用与所得税费用均同比出现大幅增长，增长幅度在40%以上。报告期内研发投入1623.19万元，同比增长逾20%。在此前的业绩预告中，宝馨科技即将业绩下滑归因于战略布局带来的阶段性管理费用增加。

宝馨科技此前主营各种精密钣金结构件的研发、生产、销售等业务，于2022年5月进军光伏电池领域。在此轮光伏电池技术迭代潮中，宝馨科技选择押注HJT（异质结）电池路线，先后在安徽蚌埠、内蒙古鄂托克投资异质结电池及组件产线。宝馨科技副总裁张中良今年8月接受贝壳财经记者专访时曾表示，异质结凭借转换效率、低碳以及完美融合钙钛矿叠层电池的优势，是光伏行业降本增效更先进的未来与方向。

在宣布转型后，宝馨科技股价一路攀升，市值从约20亿元飙至80亿元，曾获称“光伏妖股”，去年8月创下股价高点后则持续回调。对于公司转型前景，市场尚持观望。

为了搭上能源转型的东风，宝馨科技的野心不可谓不大。2022年公布的怀远与鄂托克项目投资总额合计达到35.4亿元。今年1月，宝馨科技再度宣布拟在怀远打造6GW高效异质结电池及相关产品高端制造项目，项目总投资额约55亿元。据此计算，宝馨科技转型以来公开的项目投资金额已超过90亿元。而截至今年上半年末，宝馨科技货币资金仅1.04亿元。

宝馨科技披露的项目投资资金来源为银行信贷、自有或自筹资金。3月中旬，宝馨科技公布了一项规模30亿元的定增募资方案，拟将募资资金中的15亿元、10亿元分别投入怀远、鄂托克项目，另将5亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

“光伏行业属于资金密集型、技术密集型行业，随着公司光伏业务规模的不断扩张，仅依靠自有资金及银行贷款难以满足公司快速发展的需求。”宝馨科技在预案中表示，实施定增将加速推进公司HJT电池规模化落地。

宝馨科技的激进转型亦引来监管关注。深交所在今年3月宝馨科技披露年报后下发了问询函，要求公司就开展光伏业务的资金实力等事项做出说明。上市公司回复称，公司原有业务精密数控钣金和火电灵活性调峰业务为公司提供持续稳定的现金流，此外2022年公司新能源业务开拓初见成效，充/换电及光伏配套设备销售业务盈利能力较好，已成为新的盈利增长点。

根据上市公司规划，怀远一期2GW异质结电池及组件项目将于年内投产。如若顺利，或有望成为转型的阶段性节点。

新京报贝壳财经记者 朱玥怡

编辑 岳彩周

校对 柳宝庆

宝馨科技再砸18亿扩产异质结，光伏“新玩家”为何青睐新技术

光伏新技术正成为二三线厂商“弯道超车”追赶千亿大厂的主要手段。

11月14日晚间，宝馨科技（002513.SZ）发布公告称，拟投资18.6亿元建设光伏异质结电池、组件。这距离宝馨科技宣布正式进军光伏行业，仅仅过去不到6个月。

或受上述消息刺激，15日午盘后宝馨科技股价直线封板，截至收盘，公司股价涨停报13.09元，总市值94亿元。

随着上一代光伏技术的理论转电效率达到极限，今年下半年以来，新入局光伏行业的上市公司加码布局新技术电池、组件的产能，主要代表为TOPCon、异质结。

异质结拥有更高的转换效率等优势，但受制于硅片与银浆两大关键材料价格，该技术规模化成本仍不够理想。对于光伏后来者来说，没有资产包袱是其抢夺市场份额的“利器”。相反，更注重大规模经济效应的通威股份（600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）等千亿巨头已经明确表示近两年不会布局异质结技术。

光伏“新玩家”宝馨科技再扩产异质结

今年5月下旬，宝馨科技宣布正式进军光伏行业，公司拟在安徽蚌埠怀安县投资建设2GW光伏电池及2GW 光伏组件、新能源高端装备相关产品。

6个月后，宝馨科技再下一城。公告显示，宝馨科技拟与鄂托克旗人民政府及鄂托克经济开发区（下称“合作方”）签署《新能源高端智能制造项目投资协议书》，斥资18.60亿元在鄂托克经济开发区投建2GW薄片化切片生产线、2GW光伏异质结电池、2GW光伏异质结组件项目，建设期限为2023年4月至2024年4月。宝馨科技将与合作方共同出资设立内蒙古宝馨光能科技有限公司（暂定名），注册资本10亿元。其中，宝馨科技出资8亿元，持股份额为80%。

在宣布上述两项光伏项目后，宝馨科技拟投资光伏项目的金额已超过30亿元。而截至9月30日，公司的货币资金为3.65亿元。

钱从哪来？第一财经记者注意到，宝馨科技上述两项光伏项目均是与地方政府合作开发，地方政府指定平台公司出资30%，剩余70%由上市公司或控股公司出资。不过，宝馨科技未在公告中明确表示公司的资金来源。

在进军光伏行业之前，宝馨科技的主营业务是智能制造、节能环保业务，具体包括、轨道交通设备、精密自动化设备、锅炉配套设备、电气设备、综合能源调峰、环保设备等。

今年以来，宝馨科技公司多次在董事会会议中提出要加快实现“新能源+智能制造”双轮驱动的战略布局，公司在新能源领域的布局动作频频，颇有“虎口夺食”千亿大厂份额之势。

宝馨科技披露的最新投资关系活动表显示，公司怀远2GW异质结光伏电池及组件项目目前正在厂房建设过程中，预计将在明年5月底出片、7月底达到量产状态。此外，公司表示正在进行钙钛矿异质结叠层电池的研究。

光伏小厂为何偏爱异质结等新技术

降本增效是推动光伏行业发展的核心驱动力，光伏P型技术已经走过5年，该技术理论转电效率已达到极值。寻找转换效率更高、更具经济成本的新技术是当前行业发展的主旋律，历次技术变革均会催生新的王者，谁能掌握未来的主流技术，谁便掌握了迅速崛起的“钥匙”，这也成为投资光伏行业的最大看点。

国家太阳能光伏产品质量检验检测中心(CPVT)实证数据显示，与P型PERC双面组件相比，N型HJT双面组件单瓦发电量全年平均增益3.68%，最高日可达6.71%;在多个辐照度区间内，异质结组件的单瓦发电量增益明显。

目前，被认为替代P型电池成为市场主流的是N型电池，即九部委强调的“高效硅基光伏电池”。N型电池主要分为三类：TOPCon、异质结以及IBC，前两项技术路径已布局的产能规模相对更高，而IBC受制于成本问题，距离规模商业化仍有一定距离。

在新技术百花齐放的背景下，有的小市值上市公司“跨界”进入光伏行业，布局新技术产能。而传统千亿光伏大厂布局新技术的动作频次明显较低，通威股份董事长谢毅此前曾表示：当前异质结电池不具备明显优势。

宝馨科技在异质结技术加码，实际上就是光伏二三线厂商企图“弯道超车”大厂的缩影。新玩家通常选择以新技术、新产品进入行业，以期迅速抢夺市场份额， TOPCon、异质结等新型组件的产业化落地与出货量有望迅速提升。

实际上，千亿光伏企业并没有闲着，这些大厂更多基于原有的优势进一步开发更具优势的光伏产品。隆基绿能在本月初面向全球发布全新一代光伏组件产品Hi-MO，这是基于HPBC电池技术打造的新一代组件产品，电池量产效率突破25%，更适合分布式电站。

“千亿市值大厂的固定资产包袱重，旧技术生产线每年有折旧，产生不少费用，短期内难以实现迅速布局新技术产能。”某TMT行业分析师对第一财经记者说，“反而，新入局的光伏小厂没有旧技术资产，新技术发展时间窗口为小厂提供了发展机遇。所以说，光伏新技术是搅动行业竞争格局的重要因素。”

“从规模经济效应来看，千亿大厂认为异质结尚不具备优势也不无道理。相比已经非常成熟的P型，异质结的成本还是高，上游材料硅片和银浆这两项成本是阻碍异质结产业化推进的关键因素。”前述分析师补充道，“明年，随着新增硅料产能释放，硅片价格有望相应下降。银浆成本能否进一步降低取决于关键技术攻克情况。”

二级市场方面，TOPCon与异质结相关概念板块表现更为活跃。截至11月15日收盘，24只TOPCon概念股的年平均涨幅为19%，大幅跑赢主要股指。28只异质结概念股年内平均上涨10.12%，同样跑赢大盘。

小麦粉抽检报告：“呕吐毒素”超标居多，香满园、五得利、亲民食品上榜

?疫情期间，你都会做些什么来消磨时间？

一些社交平台上，很多消费者正潜心进修厨艺——挑战做蛋糕。即使物资的匮乏也丝毫未能减退他们的热情：没有烤箱就电饭煲上阵，没有打蛋器就安排自己的“铁臂”，没有低筋小麦粉就捣鼓捏馒头......

一包小麦粉在手，谁还不是厨艺界一颗冉冉升起的新星呢？

2020年3月，《消费者报道》整理了国家和省级市场监督管理局（包括原食品药品监督管理局）以及部分省市市场和质量监督管理委员会公布的自2015年2月~2020年2月对小麦粉的质量抽检数据。

结果显示，近5年监管部门共检出235批次不合格小麦粉，不合格原因主要是真菌毒素超标，其次是检出“面粉增白剂”。

品牌方面，标称生产企业为驻马店市天中面粉实业有限公司、济源市愚公农产品有限公司的小麦粉不合格次数最多。此外，一些知名品牌，如“五得利”“五朵梅”“亲民食品”“水杉”“香满园”等也在黑名单之列。

“益海嘉里”“北大荒”旗下品牌上榜

在235批次小麦粉中，80.9%生产厂家出现不合格的次数仅有1次，出现2次、3次、4次、5次不合格记录的生产厂家依次占12.8%、3.8%、1.7%、0.9%。

由此可见，多次出现不合格的生产企业仍占极少数。其中“勤生”“绿水源”等品牌小麦粉上榜次数最多。

标称由驻马店市天中面粉实业有限公司生产的小麦粉有5次不合格，包括勤生小麦粉（2.5kg/袋，2018/7/7）、勤生小麦粉（5kg/袋，2018/7/11）、勤生小麦粉（5kg/袋，2018/7/7）、勤生小麦粉（5kg/袋，2018/7/17，同一批次省抽和国抽均不合格），不合格的原因都是真菌毒素脱氧雪腐镰刀菌烯醇超标。

标称由济源市愚公农产品有限公司生产的绿水源小麦粉（5kg/袋，2018/9/16）、绿水源小麦粉（2.5kg/袋，2018/9/14）、绿水源小麦粉（2.5kg/袋，2018/6/12）、绿水源小麦粉（5kg/袋，2018/6/17）4批次为脱氧雪腐镰刀菌烯醇超标，其他1批次小麦粉（5kg/袋，2018/9/22）为重金属镉超标。

值得一提的是，一些知名品牌也榜上有名。

例如五得利集团旗下“五得利”、五朵梅食品旗下“五朵梅”、北大荒旗下“亲民食品”、中国石化集团旗下“水杉”，这些品牌的小麦粉皆为脱氧雪腐镰刀菌烯醇超标。

此外，标称由东莞益海嘉里粮油食品工业有限公司生产的一款香满园广式馒头用小麦粉（1千克/包，2015/1/31）铝的残留量项目不合格（检出值29.1mg/kg，规定不得检出），后经监管部门核实是原料问题。

“呕吐毒素”超标占近八成

抽检数据显示，在235批次小麦粉中，不合格涉及14个项目，主要是真菌毒素（脱氧雪腐镰刀菌烯醇、赭曲霉毒素A、黄曲霉毒素B1、玉米赤霉烯酮）、面粉增白剂（过氧化苯甲酰、二氧化钛）、轻/重金属残留（铝、镉、铅）等。

当中脱氧雪腐镰刀菌烯醇超标是小麦粉不合格最突出的问题，共发现180次，占不合格比例的76.6%。

脱氧雪腐镰刀菌烯醇毒素（DON）广泛存在于温暖潮湿地区的粮食作物中。

它是由产毒真菌（主要是禾谷镰刀菌和黄色镰刀菌）产生的一种次生代谢产物，因易引起猪的呕吐，又称为“呕吐毒素”，主要污染小麦、大麦、燕麦、玉米等谷物。

DON在体内可能有一定的蓄积作用，且具有很强的细胞毒性，其急性中毒症状表现为5~10分钟内出现恶心、呕吐、腹痛、腹泻、头晕和头痛等。

GB 2761-2011《食品中真菌毒素限量》中明确规定，在食用的玉米及小麦当中脱氧雪腐镰刀菌烯醇毒素的含量需要小于1000μg/kg。

抽检结果显示，180批次DON超标的小麦粉中，DON平均含量为1894μg/kg，最低值为1045μg/kg，最高值为5591.2μg/kg。

联合国粮农组织/世界卫生组织（FAO/WHO）食品添加剂联合专家委员会（JECFA）评估认为，脱氧雪腐镰刀菌烯醇的暂定每日最大耐受摄入量（PMTDI）为1μg/kg·bw，即一个体重60kg成人的每日最大摄入量不超过60μg，就不会对消费者的健康构成风险。

标称由怀远县前昌面粉有限公司生产的白月壹等粉（散装称重，2016/8/30）中检出脱氧雪腐镰刀菌烯醇为5591.2μg/kg，即一个60kg成人食用该面粉10.7g就已达到DON的上限值。若按做一个馒头所需小麦粉50g计算，10.7g该面粉仅够做1/5个馒头。

小麦粉中脱氧雪腐镰刀菌烯醇超标，可能是原料小麦受到该毒素污染，企业对原料把关不严导致。

值得一提的是，DON毒素在谷物储藏期间，由于未经充分干燥或储存不当，也可能产生。这提醒消费者，开袋后的小麦粉应储存在通风干燥的条件下。

警惕面粉增白剂

一白遮百丑，这句话本用于形容人，却也同样适用于滥用增白剂的面粉。

过氧化苯甲酰（BPO），即俗称“面粉增白剂”的主要有效成分。BOP能释放出活性氧来氧化面粉中极少量的有色物质（如类胡萝卜素、叶黄素等），从而增加面粉的白度；同时生成的苯甲酸，能对面粉起防霉作用。

不过，长期过量摄入过氧化苯甲酰，容易造成肝、肾、肠、胃等脏器的损伤，诱发多种疾病。如胃粘膜长期受到增白剂的慢性刺激，可能形成慢性胃炎，最后造成胃粘膜溃疡、穿孔。

过氧化苯甲酰自上世纪80年代进入中国，其曾被作为一种食品添加剂添加于面粉中。

2013年，原国家卫生部正式发布公告称，禁止在面粉生产中添加过氧化苯甲酰，食品添加剂生产企业不得生产、销售“面粉增白剂”。

抽检数据显示，有15批次小麦粉检出过氧化苯甲酰，含量在0.02~190mg/kg，涉及鑫源、盛雪、天康、富生金、莘粮、久健、恒立达、汇丰、靖宸、惠康等品牌。

标称由宝鸡扶风雪马面粉厂生产的天然小麦粉（5kg/袋，2014/10/31）过氧化苯甲酰的检出值为190mg/kg，是所有不合格小麦粉中过氧化苯甲酰滥用最严重的一款。

《消费者报道》提醒，违规添加面粉增白剂只是个例，消费者不用过于担忧。

抽检数据显示，检出过氧化苯甲酰不合格小麦粉集中于2015年、2016年等生产批次，近两年生产的小麦粉中检出过氧化苯甲酰已经有所下降。

此外，一些感官判断也能有助于消费者粗略鉴别面粉是否“增白”。

正常的面粉或馒头呈乳白色或轻微的淡褐色，仔细观察可发现微小的褐色星点，是麦麸的细微颗粒。而增白的面粉或馒头呈雪白色或惨白色，即白得出奇、不自然。但需注意发霉的面粉则颜色发暗。

【特别声明】：本篇内容所采用的原始数据均源自国家各级市场监管部门官方网站，数据客观真实。如相关抽检结果数据经政府有关部门核实及认定后确认有变更事实的，请及时联系本刊。

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