华泰证券：社融环比增速微降 货币中性暂时无碍总需求回升

华泰证券：社融环比增速微降 货币中性暂时无碍总需求回升 2020-11-12 17:02:22 原标题：华泰证券：社融环比增速微降 货币中性暂时无碍总需求回升

华泰证券指出，10月新增贷款和社融大体符合预期——社融存量同比增速从9月的13.5%加快至13.7%，但季节调整后月环比折年增速从9月的13.8%放缓至12.9%。10月新增社融1.42万亿元，基本符合彭博的一致预期，而M2同比增速从10.9%降至10.5%，主要受居民超额储蓄微降及财政存款上升影响。同时，M1同比继续回升，显示实体经济现金流有所好转。社融同比多增主要由于政府债净融资与企业中长期贷款同比多增。虽然社融环比增速微降，但结合我们对4季度出口顺差大幅上升的预测，我们认为目前的社融环比增速仍足以支持总需求增长进一步回升。

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