8月17日中科星图半年报发布，经过测算其SGI评分为62分，与一季度持平。此前6月公布的一季度和讯SGI排名下降榜单中，中科星图从44名跌至203名，位居降幅第一。

中科星图半年报显示，1-6月，公司实现营业收入3.31亿元，同比增长111.06%，归属于母公司所有者的净利润1676.64万元，相比去年同期亏损-675.4万元大幅增长，较之一季度的-466.8万元也实现逆转盈利，基本每股收益为0.08元。公司人士表示，报告期内公司在手订单充足，同时公司正加快拓展数字地球民用行业和区域应用。目前，公司所属的计算机应用行业已披露半年报个股的平均营业收入增长率为27.11%，平均净利润增长率为21.42%。从营收数据上看，中科星图无疑交出了一份远超业内的优秀“答卷”。但为何评分依然不高，还是其深陷“增收不增利”怪圈所致。

中科星图成立于2006年1月20日，于2020年7月8日在上交所上市，现任总经理邵宗有，其作为国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业，目前公司客户以特种领域客户、政府部门、科研院所、大型企业居多，特种客户占公司收入70%左右。随着政府主导的自然资源调查监测体系建设、实景三维中国建设、自然资源三维立体时空数据库建设、数字孪生城市建设、数字文物保护、工业互联网等项目的加速实施，刺激实景三维和数字孪生为代表的数据三维可视化技术迎来一轮井喷式发展。上半年，中科星图重点研制以“北斗为体、高分为象”的GEOVIS6第六代数字地球系统，旨在打造自主可控、时空统一、虚实相生的数字孪生地球平台。有研究指出，这将助力其在卫星“导航+遥感”产业融合的市场竞争中取得一定优势。

从公司销售毛利、净利来看，中报数据较一季报有所增长，净利也顺利扭亏。虽然营业收入大增，但净利率依然偏低，仅比一季度增长少许由负转正。主要原因为公司存在规模较大、周期较长项目导致营业成本增速超过收入增速所致。

2021上半年公司主营业务收入主要来源于GEOVIS技术开发与服务、GEOVIS软件销售与数据服务、GEOVIS一体机销售及系统集成。GEOVIS技术开发与服务主要是为客户提供定制系统开发，是公司最重要的收入来源，2021年上半年该业务实现营业收入2.25亿元，同比大幅增长133%，在总营收中的比重达到了68%。下半年能否扩大优势，能否像去年下半年实现增收又增利，还需期待公司高层的进一步发展决策。

中科星图半年报显示，报告期内，虽然营业收入大增，但营业成本和三项费用亦大幅增加，随之而来的，是中科星图经营性净现金流净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额均同比明显下降。

从上图一季度的数据可以看出，公司流动资金评分一直不高：收现比负值居多、应收账款周转天数高企，处于较为紧张状态。这也显示公司正在加大主业拓展力度，导致现金流不足，而下游市场开拓成效也有待观察。再有，公司人士表示，由于业务规模不断扩大，公司研发投入、人力成本和采购规模在持续增加。

上半年，研发占比虽有所下降，但研发投入较去年同期增加64.57%，研发人员数量相比上年增长44.08%，研发资金投入达5398.23万元。正在研制GEOVIS 6第六代数字地球，在突破了空天大数据海量存储、快速引接、弹性计算、智能解译、高效渲染等多项关键核心技术的同时，也占用了大量的研发资金及人力资源。

关于行业发展前景，有开源证券行业分析师指出：多重机遇叠加，数字地球行业发展前景广阔。

(1)国家在民用航天和商业航天等多个方向都得到较快发展，信息获取能力大幅提升，为数字地球行业发展打下了坚实的基础；(2)随着新一代信息技术和地理信息技术的融合发展，数字地球的下游应用愈加广泛，形成了特种领域、政府、企业和大众等多主体、多层次、多行业的应用格局；(3)国家政策的大力支持，为数字地球的发展提供良好机遇。

因此，中科星图面向的特种领域业务有望高增长，民用市场则开启了更广阔成长空间。一方面，“十四五”期间随着国家重视程度提升及投入加大，特种领域行业有望保持高景气，公司长期在特种领域市场的项目沉淀和积累，积累了丰富的面向作训、仿真、筹划、推演等方面的行业案例和专业的业务理解能力，有望迎来高速发展期。另一方面，在民用领域，公司在加强气象、交通等行业拓展的基础上，进一步推进在农林、应急、商业航天等方向的布局，这将开启更为广阔的成长空间。

但行业分析人士也提到相关风险：民用领域商业化的程度和具体进度、成效仍有待观察，再有就是市场领域竞争加剧、政策支持力度或不及预期、海外新冠疫情反扑等因素的影响。因此，下半年中科星图业绩能否进一步增长，新一代产品能否占有更多的市场，净利润能否持续上升，仍需持续关注。

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