专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造、整合及服务的安图生物，在二级市场表现亮眼，6月以来，安图生物股价累计上涨14.35%，今年以来该股累计上涨超70%。

2016年9月1日，安图生物正式上市，成为国内首家在上海主板上市的IVD生产型企业。

上市发行价14.58元，截至17日收盘价169.2元，不考虑分红及送股，已实现不到4年涨幅超10倍！未来5年，还有没有可能实现10倍增长？

历史数据显示，2016-2019公司经历了高速增长，净资产收益率常年高于30%，资产负债率低于40%。经营活动产生的现金流量净额持续增加。

2020年一季度，受疫情影响，利润出现下滑。

有利因素：

1、机构看好，2020年保持增长态势。6个月以内共有

15

家机构对安图生物的2020年度业绩作出预测；2020年每股收益

2.24

元，较去年同比增长

21.74%

， 预测2020年净利润

9.59

亿元，较去年同比增长

23.89%。

2、研发投入进一步加大。年度研发费用为3.12亿元，占营业收入11.64%。在免疫研发方面，磁微粒化学发光产品线不断完善，加强了磁微粒化学发光技术平台的基础研究工作。在微生物研发方面，国内首个全面快速检测血流感染系列产品“血检三项”（血检三项：真菌（1-3）-β-D-葡聚糖检测试剂盒（显色法）、革兰氏阴性细菌内毒素检测试剂盒（显色法）、革兰氏阳性细菌肽聚糖检测试剂盒（显色法））取得注册文号；全自动微生物药敏系统完成注册受理。在生化产品研发方面，生化菜单新增3个新产品，注册证数达141个，居国内行业前列。分子诊断作为公司的重要战略方向，试剂研发的注册相关工作已经全面展开。伊美诺在活材研发方面，完成多个项目开发和平台建立。

不利因素：

1、应收账款占净利润的比值逐年上升，2019年应收账款同比上涨83.65%.公司称由于公司销售收入增加以及回款周期相对较长的整体服务业务应收账款增加。

2、第一、二大股东频繁抛出减持方案，套现。

3、发展遇瓶颈，发债、募资等齐上阵为筹钱。安图生物发布2020年非公开发行股票预案，公司拟向不超过35名特定对象，发行股票数量不超过4306.1万股，募集资金总额不超过32.8亿元，用于投向安图生物体外诊断产业园（三期）项目、安图生物诊断仪器产业园之营销网络建设项目以及补充流动资金项目。

4、估值高，透支未来业绩增长。目前估值94倍静态市盈率，难以为继。

要实现10倍股，有没有可能？按照公司每年业绩增长25%估算，实现10倍增长需要10年。若再考虑估值水平回归40倍市盈率，估值被腰斩！

你能接受目前的估值吗？

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