#头条创作挑战赛#

8、2023年买卖点

近十年归母净利润平均值：53亿，长期稳定的资本支出加不算太高的负债率，打个八折就够了

合理市盈率：25倍

2023年估值：53*0.8*25=1060亿元

2023年理想买点：1060*0.7=742亿元

2023年理想卖点：1060*1.5=1590亿元

当前市值：1063亿元，距离理想买点有43%的涨幅，距离理想卖点还有50%的空间，

笔者认为：

目前不适宜买入、卖出，适宜持有。

1、营业收入：

十年来公司营业收入持续增长，2022年略有回调

2、归母净利润：

归母净利润随着营收持续增长，近十年年均净利润达53亿元

3、资本支出：

稳定的资本支出计划，年年未完成，2023年按70%完成也需126亿元的投入，达到十年来的高值

4、负债率：

近五年来负债率非常稳定的同时也不是特别高

5、股权结构：

大A股公众股东占比不高，溢价（H/A）-34.14%，溢价太高，如果买，买H股才划算

6、最近一年股东人数与股价成负相关

7、2022年经营情况：

直观感觉不如中国神华、兖矿能源、陕西煤业、西山煤电等优秀

8、2023年买卖点

近十年归母净利润平均值：53亿，长期稳定的资本支出加不算太高的负债率，打个八折就够了

合理市盈率：25倍

2023年估值：53*0.8*25=1060亿元

2023年理想买点：1060*0.7=742亿元

2023年理想卖点：1060*1.5=1590亿元

当前市值：1063亿元，距离理想买点有43%的涨幅，距离理想卖点还有50%的空间，

笔者认为：

目前不适宜买入、卖出，适宜持有。

9、风险提示

宏观经济波动风险、产品价格波动风险、安全生产风险、成本上升风险

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